반도체 공정의 숨은 핵심, 넥스틴의 정체는?
넥스틴은 반도체 제조 공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 ‘검사 장비’를 전문적으로 제작하는 KOSDAQ 상장 기업입니다. 2010년 설립 이후 기술력을 바탕으로 삼성전자, SK하이닉스 등 주요 반도체 제조사와 협력 관계를 맺으며 빠르게 성장해왔습니다.
이 회사의 대표 장비인 AEGIS 시리즈는 300mm 웨이퍼 전반에 걸쳐 고속, 고정밀 패턴 결함 검출을 가능하게 합니다. AEGIS는 KLA, Camtek 같은 글로벌 경쟁사 제품과 비교해도 손색없는 성능을 자랑하면서도 가격 경쟁력이 뛰어나 아시아 시장을 중심으로 높은 점유율을 확보하고 있습니다.
검사 장비 시장의 흐름과 넥스틴의 입지 강화
전통적으로 반도체 제조 공정은 사람이 눈으로 확인하기 어려운 수준까지 정밀화되고 있으며, 이에 따라 ‘결함 검사’는 품질 확보를 위한 필수 공정으로 부상하고 있습니다. 검사 장비는 나노 단위의 회로 결함을 실시간으로 포착해 생산성 향상과 수율 개선에 직접적으로 기여합니다.
최근 반도체 산업에서는 HBM(High Bandwidth Memory)처럼 고적층 구조를 가진 고성능 메모리 수요가 증가하고 있으며, 이에 대응하는 검사 기술도 함께 고도화되고 있습니다. 넥스틴은 이에 맞춰 KROKY라는 후공정(HBM 패키징) 특화 장비를 출시하며, 제품군을 전공정에서 후공정까지 확장했습니다.
이는 단순한 라인업 확장을 넘어, 반도체 미세화 및 고적층화라는 거대한 산업 트렌드에 대응하기 위한 전략적 조치라 할 수 있습니다.
최근 실적과 핵심 지표, 숫자로 본 넥스틴
넥스틴은 2024년 매출 1,137억 원(+29.3%), 영업이익 470억 원(+29.9%)을 기록하며 시장 기대치를 상회하는 성과를 냈습니다. 주요 성장 요인은 신규 장비 출시(KROKY, IRIS 등)와 고부가가치 제품 비중의 확대입니다.
| 구분 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025F |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액(십억 원) | 57 | 115 | 88 | 114 | 135 |
| 영업이익(십억 원) | 22 | 57 | 36 | 47 | 55 |
| 영업이익률 | 38.6% | 49.2% | 41.1% | 41.3% | 40.4% |
| EPS(원) | 1,887 | 4,422 | 3,059 | 3,708 | 4,163 |
| PER(배) | 31.9 | 11.3 | 22.7 | 13.8 | 13.8 |
이처럼 꾸준한 이익률 유지와 높은 ROE(24.7%)는 넥스틴이 안정적인 수익성을 갖춘 성장주임을 보여줍니다. 특히 인공지능 서버용 HBM 검사 장비 매출 확대는 향후 추가적인 수익성 개선 요인으로 작용할 전망입니다.
주가 흐름과 투자자 심리
2024년 4월 18일 기준 넥스틴의 주가는 57,300원, 52주 고점은 74,600원, 저점은 41,650원입니다. 최근 12개월 주가 수익률은 -8.8%로 다소 조정을 받았지만, 이는 업황 회복기 전반에 걸친 반도체 섹터의 전반적 흐름을 반영한 것으로 보입니다.
그러나 최근 데이터센터 투자 확대, AI 반도체 수요 증가 등 구조적 수요 증가 흐름을 감안하면 주가는 저평가 구간에 들어섰다는 평가도 가능합니다. 특히 넥스틴은 밸류에이션 지표상 PER 13.8배, PBR 3.1배로 동종 업종 내 경쟁사 대비 매력적인 수준에 위치해 있습니다.
첨단 검사 기술의 진화 속에서 넥스틴의 성장 전략
넥스틴은 단순한 검사 장비 제조업체가 아닙니다. 회사는 반도체 산업의 구조적인 변화 속에서 끊임없이 기술을 고도화하고 있습니다. 대표적인 예가 KROKY 장비입니다. 이 장비는 AI 데이터센터용 고성능 메모리인 HBM(High Bandwidth Memory)의 후공정 검사에 최적화되어 있습니다.
특히 HBM은 16단 이상으로 적층 구조가 복잡해지며 기존의 검사 장비로는 검출이 어려운 미세 결함이 증가하고 있습니다. 이에 대응해 넥스틴은 광학적 초점 심도와 정밀 알고리즘을 개선한 KROKY를 개발해, 해당 분야의 선도적 위치를 확보했습니다.
또한, IRIS 장비는 Bright Field 기반의 신제품으로, 브라이트필드 방식을 활용해 반사광을 분석하는 고해상도 검사 기능을 탑재하며, 제품 포트폴리오의 고도화를 뒷받침하고 있습니다.
반도체 업계의 핵심 리스크와 넥스틴이 직면한 도전 과제
반도체 장비 기업은 고객사의 투자 사이클에 따라 수익이 크게 변동할 수 있는 구조적 리스크를 내포하고 있습니다. 특히 넥스틴의 주요 고객사는 메모리 반도체 제조사가 중심이었기 때문에, DRAM 및 NAND 시장의 경기 변동성에 민감할 수밖에 없습니다.
이외에도 넥스틴은 다음과 같은 리스크에 노출되어 있습니다:
- 글로벌 공급망 이슈: 핵심 부품의 해외 의존도
- 기술 경쟁: 미국 KLA, 이스라엘 Camtek 등과의 기술 격차
- 중국 견제: 중국 내 검사 장비 자립 시도에 따른 점유율 하락 가능성
하지만 넥스틴은 이에 대응하기 위해 로직 반도체 및 파운드리 고객군으로 시장을 확대하고 있으며, 장비 국산화 흐름을 선도하면서 국내 대기업들과의 협력을 강화하고 있습니다.
넥스틴, 중장기적 관점에서 주목할 만한 성장주
넥스틴은 반도체 제조 공정에서 필수적인 검사 장비를 통해 전공정(AEGIS), 후공정(KROKY) 모두에서 경쟁력을 보유하고 있습니다. 특히 인공지능 및 데이터센터 확산이라는 구조적 변화는 넥스틴의 KROKY 장비 수요를 장기적으로 끌어올릴 가능성이 높습니다.
- 밸류에이션 관점: PER 13.8배, 동종 업종 대비 저평가
- 성장 동력: HBM 검사 장비, IRIS 신제품, 파운드리 고객 확대
- 수익 구조: 2024년 영업이익률 41.3%, 고수익성 유지
이러한 요인을 고려할 때, 넥스틴은 국산 반도체 검사 장비 기업 중 가장 강력한 성장 잠재력을 가진 종목 중 하나로 판단됩니다. 단기적으로는 반도체 업황의 회복에 따라 탄력적인 주가 흐름이 가능하며, 중장기적으로는 기술 고도화 및 글로벌 시장 확장에 따른 지속적 밸류에이션 리레이팅이 기대됩니다.
반도체 섹터에 관심 있는 투자자라면, 넥스틴을 단순한 중소형주가 아닌 전략적 포지셔닝에 성공한 고성장 기술주로 바라볼 필요가 있습니다.