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수소 저장 기술의 선두주자, 일진하이솔루스란?
일진하이솔루스는 수소 연료탱크 전문 기업으로, 국내 유일하게 수소 모빌리티용 저장 솔루션을 대규모로 양산할 수 있는 역량을 갖춘 기업입니다. 특히 현대차의 수소차 ‘넥쏘(NEXO)’에 주요 부품을 공급하며 존재감을 키워왔습니다. 글로벌 수소차 및 수소 버스 시장이 확대되는 가운데, 일진하이솔루스는 ‘고압 수소용기’ 중심으로 사업을 영위하고 있어 수소 인프라 확대에 따른 수혜가 기대됩니다.
산업 특성상 초기 적자는 불가피하지만, 정부 지원과 OEM 확대, 기술력 강화가 동반되면 장기적인 성장 가능성은 매우 큽니다. 일진다이아몬드(지분 59.6%)와 도레이첨단소재(10.4%)가 주요 주주로 참여하고 있으며, 전략적 파트너십 기반의 안정적인 성장을 모색하고 있습니다.
수소차 예산 확대와 넥쏘 후속 모델, 산업의 전환점
2025년 국내 수소 승용차 보급 예산은 약 1.1만 대로, 전년 대비 4,200대 증가했습니다. 이는 수소 모빌리티 시장의 회복 신호로 해석되며, 관련 부품업체인 일진하이솔루스에 직접적인 수혜가 기대되는 지점입니다.
특히 2025년 3분기부터 현대차의 넥쏘 차세대 모델이 본격 양산될 예정이며, 이 물량 증가가 회사 실적 개선의 핵심 분기점이 될 가능성이 높습니다. 더불어, 정부의 수소버스 연료보조금 상향(1kg당 3,600원 → 5,000원)은 수소버스용 연료탱크 매출 증가로 이어질 것으로 전망됩니다.
이러한 외형 확대는 당장의 흑자전환에는 이르지 못하더라도, 주가 하락 압력을 완화하고 중장기 투자 매력도를 높이는 핵심 동인입니다.
실적 흐름: 외형은 성장하지만, 이익 개선은 더딘 상황
일진하이솔루스의 2025년 예상 매출은 약 948억 원으로, 전년 대비 19.6% 성장할 것으로 보입니다. 하지만 영업이익은 -55억 원으로 여전히 적자가 지속되는 구조입니다. 이는 승용차 부문 수요 회복 지연과 고정비 부담 때문입니다.
부문별로 보면, 수소 승용 매출은 200억 원으로 132% 증가가 예상되며, 상용(버스 등) 부문은 733억 원으로 10.3% 증가할 전망입니다. 특히 수소버스 관련 매출은 정부 보조금 정책에 힘입어 안정적인 성장이 기대됩니다.
그러나 여전히 전체 외형이 1,000억 원 미만에 머물고 있어, 고정비 해소 및 수익성 확보는 시간이 더 필요해 보입니다.
| 항목 | 2024년 | 2025년 전망 | 전년대비 증감률 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 793억 원 | 948억 원 | +19.6% |
| 영업이익 | -95억 원 | -55억 원 | 적자 축소 |
| 순이익 | 18억 원 | 34억 원 | +88.8% |
| EBITDA | -31억 원 | 22억 원 | 흑자 전환 |
최근 주가 흐름: 바닥을 다졌지만 본격 반등은 아직
일진하이솔루스의 주가는 2024년 52주 기준 최고가 27,600원에서 최저가 12,190원을 기록하며 큰 변동성을 보였습니다. 2025년 4월 기준 주가는 13,010원으로, 최근 몇 달간 하락세를 이어오다 기술적으로 바닥권에 접어든 모습입니다.
최근 1개월, 3개월, 12개월 수익률은 각각 -9.8%, -21.3%, -42.4%로 시장 대비 부진했지만, 향후 넥쏘 차세대 모델 출시 및 수소버스 보급 확대가 실적으로 연결된다면 반등 모멘텀을 형성할 수 있는 구간입니다.
신한투자증권은 목표주가를 14,000원으로 하향 조정했으며, 이는 현재 주가 대비 7.6% 상승 여력이 있다는 분석입니다. 과거 대비 밸류에이션은 낮아졌지만, 구조적인 성장 가능성에 투자 포인트가 있습니다.
본격적인 도약은 가능한가? 일진하이솔루스의 미래 전략과 전망
일진하이솔루스의 장기 성장 가능성은 수소 저장 솔루션의 대중화와 OEM 확대에 달려 있습니다. 특히 넥쏘 차세대 모델이 2025년 2분기 중 출시되고, 3분기부터 본격 판매될 예정이라는 점은 구조적인 매출 증대의 출발점이 될 수 있습니다.
또한, 수소버스 시장 역시 정부 보조금 확대로 점진적인 성장이 기대되며, 2025년에는 약 1,300대 규모로 확대될 것으로 보입니다. 이에 따라 상용차 부문 매출은 안정적인 캐시카우 역할을 하게 됩니다.
기업의 실적 추정치는 보수적으로 조정되었으나, 향후 다음과 같은 전략이 동반된다면 실질적인 반등이 가능할 것입니다.
- 국내외 OEM 고객사 확보: 유럽/북미/중국 상용차 및 승용차 고객사와의 협업 확대
- 수소 인프라용 저장 용기 사업 진출: 액화수소 저장기술 확대를 통한 신사업 영역 개척
- 튜브 트레일러 시장 진입: 국내외 운송 수요 증가에 따른 신규 매출처 확보
이러한 전략이 동반될 경우, 기존 고정비 부담을 흡수할 만큼의 규모의 경제가 실현될 수 있으며, 장기적으로는 흑자전환 가능성도 열려있습니다.
리스크 요인: 성장 스토리에 가려진 그림자
- 영업이익 적자 지속: 매출이 확대되어도 수익성 개선이 더디게 진행될 경우, 주가 상승 탄력은 제한될 수 있습니다.
- OEM 의존도: 현재 현대차 넥쏘 의존도가 높은 편이며, 대형 OEM 계약 실패 시 실적에 직접적인 타격 가능
- 정책 의존도: 정부 보조금 축소 또는 수소차 예산 삭감 시 시장 확대가 지연될 수 있음
- 기술 리스크 및 CAPEX 부담: 고압 수소탱크의 안전성 및 성능에 대한 기술 요구치가 높아 지속적인 R&D 및 투자 필요
이러한 요인들은 단기 주가에 부정적 영향을 줄 수 있으므로, 투자 전 감안할 필요가 있습니다.
적자지만 기회는 명확한 기업, ‘관심 종목’으로 담아둘 만하다
일진하이솔루스는 현재 적자를 이어가고 있는 기업이지만, 수소 저장 분야에서의 기술적 선도력과 넥쏘 후속 모델 출시라는 촉매를 앞두고 있습니다. 정부의 수소 모빌리티 확대 정책, 수소버스 보급 증가, 그리고 글로벌 OEM 고객사 확보 전략이 맞물릴 경우, 실적 개선과 함께 주가 반등도 가능할 수 있습니다.
아직 실적이 탄탄하지 않은 만큼 공격적인 매수보다는 트레이딩 관점에서의 접근이 타당해 보이며, 수소 산업 내 중장기 핵심 종목으로 ‘관심 종목’으로 설정해 둘 필요가 있습니다.
현재 주가가 13,010원 수준에서 바닥권에 있다는 점, 그리고 목표주가가 14,000원으로 제시되었다는 점은 단기적으로 5~10% 내외의 트레이딩 기회를 제공할 수 있습니다.
종합하면, 일진하이솔루스는 수소 산업의 전략적 플레이어로서 중장기 투자 가치를 보유하고 있으며, 2025년 하반기를 기점으로 실적과 주가가 동반 반등할 가능성이 존재합니다.
지금은 시장의 의심이 반영된 구간이며, 미래를 선도할 성장 테마에 미리 선점하려는 투자자라면 꾸준히 모니터링할 만한 종목입니다.