교육기술에서 전기차 충전기까지, 기술 융합 기업의 성장 스토리
아하(102950)는 1995년 설립된 중소형 전자부품 제조기업으로, ‘에듀테크’ 분야를 주력으로 헬스케어와 전기차 충전기 사업까지 포트폴리오를 확장하며 종합 기술기업으로 성장 중입니다. 특히 전자칠판 관련 터치센서 원천기술을 기반으로 국내외 교육 시장에서 오랜 실적을 쌓아온 선도 기업이며, 최근에는 급속 충전기 기술을 바탕으로 전기차 인프라 시장에도 본격 진입했습니다.
정부 디지털 교육 정책 수혜주, 에듀테크 시장의 장기 성장 가능성
에듀테크(EduTech) 시장은 ICT 기술을 교육현장에 접목하여 학습자 맞춤형 콘텐츠와 스마트 학습 환경을 제공하는 고도화된 분야입니다. 코로나19 이후 비대면 교육 수요가 급격히 증가하며 시장 성장이 가속화됐고, 정부는 디지털 기반 교육 혁신 정책과 함께 ‘공간재구조화사업’ 등 실질적인 예산 투입을 지속하고 있습니다.
국내 에듀테크 시장은 2021년 기준 약 7.3조 원 규모에서 연평균 8.5% 성장하여 2030년에는 15조 원을 돌파할 것으로 전망됩니다. 아하는 전자칠판을 포함한 스마트 교육 디바이스에서 독보적인 시장 점유율을 확보하고 있으며, 북미, 유럽, 아시아 등 72개국 270여 거래처에 납품 실적을 보유한 검증된 기업입니다.
전기차 충전기 시장도 주목… UL 인증 획득으로 글로벌 확장 본격화
2021년 완속 충전기, 2023년 급속 충전기 개발을 완료한 아하는 국내 최대 전기차 충전기 생산설비를 갖추고, 전기차 보급 확대에 따른 충전 인프라 수요 증가에 발맞춰 양산 체제를 갖췄습니다. 특히 자체 개발한 30kW 파워모듈이 미국 UL 인증을 획득하면서 미국 시장 진출의 교두보를 확보한 점은 투자자 입장에서 매우 긍정적인 시그널입니다.
전기차 충전기 시장은 2023년 기준 약 5,746억 원 규모이며, 2030년까지 연평균 36% 이상 성장해 약 5조 원 규모의 시장으로 확대될 것으로 예상됩니다. 아하는 급속 충전기와 완속 충전기를 모두 자체 기술로 생산할 수 있는 드문 중소기업으로, 향후 대기업과의 경쟁에서도 기술력 기반의 강점을 발휘할 수 있습니다.
재무 성과 점검: 안정적인 매출 유지, 수익성 회복세 진입
2024년 3월 기준 연결 매출은 783억 원으로 전년 대비 소폭 상승했으며, 영업이익은 30억 원, 순이익은 13억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다. 특히 전기차 충전기 부문의 매출이 2024년 12월 기준으로는 전년 대비 두 배 이상 증가하며 신성장 동력으로 자리매김하고 있습니다.
다만 헬스케어 부문은 코로나19 특수 이후 매출 부진을 겪고 있으며, 2024년 기준 연매출이 10억 원 미만으로 정체되어 있습니다. 이에 따라 전체적인 성장 동력은 에듀테크와 전기차 충전기 쪽에 집중되고 있는 양상입니다.
주가 흐름과 투자심리: 바닥권 횡보 속 반등 모멘텀 기대
아하의 주가는 52주 최고가 4,395원에서 현재 2,250원까지 하락하며 절반 가까이 조정된 상태입니다. 그러나 52주 최저가인 2,100원 대비 소폭 상승한 현재가는 기술적 반등 구간에 진입했음을 시사합니다. 특히 전기차 충전기 기술의 UL 인증 및 해외 진출 뉴스가 반영되면 투자자 심리가 회복될 가능성이 있으며, 낮은 PBR(0.9배) 수준도 저평가 매력 요인으로 작용할 수 있습니다.
전기차 충전기 기술력 기반의 미래 성장 전략
아하는 기술력을 기반으로 한 신성장 동력 확보에 주력하고 있습니다. 특히 2025년 중 개발 완료 예정인 40kW 파워모듈과 480kW급 파워뱅크는 고성능 충전기 수요가 확대되는 글로벌 시장에서 기술 선도 기업으로 자리매김하기 위한 핵심 요소입니다. CES 2024, ISE 2025 등 글로벌 전시회 참가를 통해 제품을 선보이며 해외 바이어들과의 접점을 확대하고 있고, 김포 본사의 생산라인을 전기차 충전기 중심으로 전환해 양산 체계도 강화했습니다.
이러한 인프라 기반은 단순히 제품 개발을 넘어서 양산과 유지보수까지 아우를 수 있는 경쟁력으로 작용하며, 중소기업으로서는 이례적인 수직계열화 체제를 구축하고 있다는 점에서 주목받고 있습니다.
헬스케어 부문 불확실성, 그러나 ESG·공공조달 수요는 여전히 기회
헬스케어 부문은 코로나19 특수로 급성장했던 AI 체온계 ‘스마트패스’의 매출이 급감하면서 현재 매출 기여도가 낮아진 상태입니다. 퓨리토피아라는 공기 살균 정화기 제품을 중심으로 시장을 재편하고 있지만, 연매출 10억 원 미만의 수준에서 정체되어 있는 상황입니다.
다만 이 제품은 오존 제거와 바이러스 살균 성능이 우수해 어린이집, 노인복지시설 등 공공기관 납품 수요가 꾸준하며, 환경부 우수조달제품 인증과 ESG 경영 전략을 기반으로 장기적인 공공시장 접근이 가능한 포지셔닝입니다. 중장기적으로는 수익보다는 기업 이미지 강화 및 정부 프로젝트 기반 매출을 기대할 수 있는 부문으로 볼 수 있습니다.
재무 안정성 및 저성장 리스크 존재
동사는 최근 전기차 충전기 관련 설비 투자 및 연구개발비 확대로 인해 부채비율이 181.3%까지 상승했으며, 유동비율도 80.8%로 재무 건전성 측면에서는 부담이 있는 상황입니다. 이와 함께 헬스케어 및 일부 에듀테크 제품군에서의 성장이 정체된 점은 향후 실적 개선 속도를 제약할 수 있습니다.
특히 전기차 충전기 부문이 향후 성장의 핵심 축으로 작용하게 되므로, 시장에서의 입지 확보 여부와 미국 시장 진출 성과가 투자 판단의 주요 변수가 될 수 있습니다.
에듀테크 선도기업에서 전기차 인프라 강자로…리스크는 있지만 기회도 확실한 종목
아하(102950)는 전통적인 에듀테크 시장의 강자에서 이제는 전기차 충전 인프라 시장으로 무게 중심을 이동시키고 있는 변곡점의 기업입니다. 핵심 기술인 전자칠판 및 터치센서 원천기술을 통해 안정적인 캐시카우를 확보하고 있으며, 동시에 고효율 파워모듈 및 급속 충전 기술을 통해 미래 성장 동력을 가시화하고 있습니다.
현재 주가는 과거 고점 대비 절반 수준으로 조정된 상태에서 재도약 모멘텀을 기다리고 있는 구간입니다. 단기적으로는 재무 안정성에 대한 모니터링이 필요하겠지만, 중장기적으로 기술 경쟁력과 해외 진출 성과가 이어진다면 의미 있는 밸류에이션 리레이팅이 가능할 수 있습니다.
에듀테크와 전기차 인프라, 두 산업의 성장 교차점에 위치한 이 기업은 ‘성장+기술+저평가’라는 키워드를 모두 갖춘 중소형주로서, 장기적인 시계에서 투자자들의 관심이 필요한 종목입니다.